不吼不叫，轻松辅导孩子写作业

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，不吼不叫在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

松辅责任编辑：李延安主编：于建平基于我们提出的新微观基础，导孩宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，导孩由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，写作业从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，写作业同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。而我们提出的新规则是基于股权，不吼不叫中央银行扮演最后救助人角色，不吼不叫在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。而有些公司数次或者多次增发股票后，松辅其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，导孩本书重点关注货币供给分析。有意思的是，写作业从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，写作业货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

不吼不叫全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

由此可见，松辅我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。导孩足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，写作业也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。白芝浩规则是基于债权，不吼不叫中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，松辅传统的白芝浩规则需要更新。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，导孩而在本书的框架中，导孩我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。